中國對鐵礦石的需求放緩

最近金屬價格的下滑似乎在很大程度上與中國經濟增長速度放緩有關。關于中國經濟增長減速，主要有以下幾個原因，包括：人民幣仍然密切地與美元掛鉤，并跟隨美元對世界上幾乎所有其他貨幣升值，這導致中國出口競爭力下降;中國的私營部門仍然負債累累，并擁有比其他新興市場國家更高的債務負擔，這同時也可能會造成中國基礎設施建設活動放緩;中國政府正在嚴厲打擊貪污腐敗，該舉措可能會導致建設項目的審批速度降低。

上述三個因素也可能會導致中國對鐵礦石的需求放緩，同時鐵礦石也可能面臨著中國積壓庫存的額外壓力。值得闡明的是，我們并不是預期中國將出現任何經濟衰退現象。中國央行一直在通過降低銀行存款準備金率以及削減利率而施行寬松貨幣政策。這些舉措應能抵銷一些強勢貨幣、較高私營部門債務以及源自打擊腐敗的官僚癱瘓等所造成的影響。

在某種程度上，中國央行能夠通過寬松的貨幣政策刺激投資和需求，而這可能會成為對鐵礦石以及世界關鍵鐵礦石出口國貨幣的有力支撐。